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杀人鲸 再出手 质疑FILA 销售 安踏体育股价狂泻

  • 时间:2019年05月31日
  • 来源:家居宝
  • 类别:家居资讯
摘要: 【中国鞋网-品牌资讯】安踏体育(2020.HK)再遭唱空,知名沽空机构“杀人鲸”继去年6月GMTResearchLimited后,一年内成为第二个唱空中国最大体育运动用品公司的机构。 做空机构BlueOrcaCapital创始人SorenAandahl

【中国鞋网-品牌资讯】安踏体育(2020.HK)再遭唱空,知名沽空机构“杀人鲸”继去年6月GMTResearchLimited后,一年内成为第二个唱空中国最大体育运动用品公司的机构。 做空机构BlueOrcaCapital创始人SorenAandahl今日中午在SohnInvestmentConference投资论坛上,质疑福建公司企业治理及FILA斐乐收入不透明,认为安踏股价有高达34%的下降空间。

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上年初刚刚成立的BlueOrca在箱包巨头SamsoniteInternationalSA(1910.HK)新秀丽国际身上初战大捷。

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在安踏体育的财务报表中,FILA斐乐的销售数据以及占集团收入份额,一直都是“秘密”,仅在记者会上有安踏体育管理层有模糊透露。

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GMT的沽空报告发布后,安踏体育股价并未遭遇明显影响,并在随后一路高升,屡创新高。

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安踏的股价今日表现亦显示,BlueOrca的威力远较上年GMTResearch的唱空强劲。GMT在2018年6月发布报告,认为自2005年以来,包括安踏体育在内,在公开市场交易的16家中国体育用品生产商中,有9家被证明涉及财务欺诈问题,而它们都来自福建。该机构称,剩余的7间公司与已经被证实财务欺诈的公司有很多相似特征,最明显的例子包括它们的利润率甚至高于全球最大体育运动用品集团NikeInc.(NYSE:NKE)耐克集团。

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在回应BlueOrca的做空报告时,安踏体育方面表示不予置评。

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BlueOrca由GlaucusResearch联合创始人、前首席研究员SorenAandahl独立门户创立,BlueOrca以港股为主战场之一,由于Glaucus狙击民企几乎百发百中,因此BlueOrca甫一推出便饱受关注。

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消息发布后,安踏体育(2020.HK)股价周四午盘插水狂泻,最多暴跌12.88%至43.30港元,尽管随后获得买盘拉升,但全天跌幅高达5.53%收报46.95港元,而该股在上月底一度创下59.40港元的历史新高。

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2018年5月底,SorenAandahl新公司的首个目标指向新秀丽,认为后者公司的治理和会计问题令其应较同业有所折价,并给予新秀丽的目标价仅为17.95港元,较报告发布前一个交易日收盘有高达48%的折价。

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与此同时,FILA中国内地去年平均单店610万元的生产效率亦遭遇BlueOrca质疑,后者认为这一数据远高于FILA在韩国和台湾市场,FILA在韩国和台湾市场单店平均销售为490万元和270万元。

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随后,新秀丽遭遇噩梦般的一年,时任首席执行官RameshTainwala引咎辞职,集团股价不但跌破17.95港元,更是连续创下今年新低,周四,该股最低报15.98港元,创6年新低。

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对于安踏体育的沽空报告,除核心的FILA财务问题,BlueOrca亦质疑安踏体育手握现金仍多次募资,同时分红率由2017年的70.2%跌至44.9%。不过在2月底的业绩会上,安踏体育主席丁世忠表示,股息率下降主要因收购原因,收购完成后,若未来业务、利润或现金流有所改善,派息比率将超过30%。

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2018年,安踏体育联合FountainVestPartners方源资本、腾讯科技(0700.HK)、LululemonAthleticaInc.(NASDAQ:LULU)露露柠檬创始人ChipWilson,以40欧元/股,总价46亿欧元,约合人民币371亿元发起对芬兰体育巨头AmerSportsOyj(AMEAS.HE)亚玛芬的收购。

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BlueOrca认为FILA的收入被安踏夸大40%,该品牌2018年43,800元的坪效值得怀疑。在BlueOrca展示的报告中,同期Nike、Adidas中国一线、二线城市的坪效分别仅有31,025元和21,900元。该沽空机构认为,FILA的实际坪效仅有21,184元。

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