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资本围猎下 家居企业的千亿梦如何照进现实

  • 时间:2021年09月10日
  • 来源:家居宝
  • 类别:家居资讯
摘要:资本在加速影响家居行业首先,资本的入驻会使得“强者恒强”。既然资本带来的好处这么多,那么家居企业应该积极拥抱资本才对。资本今年扎堆进入行业,究竟带来的影响有几何?……资本入驻的逻辑搞清楚了,那么为何资

资本在加速影响家居行业

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首先,资本的入驻会使得“强者恒强”。

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既然资本带来的好处这么多,那么家居企业应该积极拥抱资本才对。

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资本今年扎堆进入行业,究竟带来的影响有几何?

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……

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资本入驻的逻辑搞清楚了,那么为何资本选择了这个时间节点?

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第三个阶段,经过第二阶段竞争加剧后的残酷厮杀,有竞争能力的企业活下来并抢占更多的市场份额。这阶段的行业增速虽然已经较第一第二阶段放慢,但是由于龙头企业定价权上升,其利润率也在回升。

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还有的企业利用资本优势优化智能生产线,降低能耗,不仅彻底达到绿色生产的目的,而且降低生产成本、提升产品品质。

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▶7月6日,贝壳找房宣布与圣都家装达成协议,将收购圣都100%的股权,总对价不超过人民币80亿元,并根据包括监管批准在内的惯例交割条件分阶段推进收购安排;

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有利益的地方就有资本

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今年,家居行业内的热点事件大部分都与资本市场有关,家装行业格局风云变幻。

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那么应该如何正确拥抱资本呢?

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按照上市企业的营收规模,当前家居行业、建材行业的三家龙头分别为欧派家居、尚品宅配、索菲亚,以及东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居等。2020年,除了欧派家居外,其余五家企业营收规模均未能突破百亿元。

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从社会环境的角度来看,这些影响是有百利而无一害的,为我们的生活环境、家居场景带来极多的好处及便利。

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文章来源:陶瓷资讯

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从这位大佬的谈话可以看出,他是真正思考且权衡过企业与资本之间的关系。而不是为了跟风而跟风,为了上市而上市。

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简而言之,在这个阶段入局,资本试错的成本更低,获利空间更大,也更容易掌控话语权。

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首先,这与行业的发展阶段有关。

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▶6月25日晚,尚品宅配集团公告:股东达晨财信、天津达晨将其持有的部分股份转让给北京京东。同时,还将以定向发行827.81万股、募资不超过5.34亿元的方式,引入京东作为战略投资者;

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此外,除去行业发展阶段的因素外,新冠疫情也是一剂资本加速进军行业的催化剂。

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▶8月4日,惠达卫浴公告拟收购LA’BOBO,强化瓷砖岩板业务,双方于8月30日正式举行战略合作签约仪式;

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家居行业属于消费产业中重要的一环。经过了一轮疫情危机的洗牌,敏锐的资本感受到这是一个“抄底”的良机。这也正是今年资本市场在家居行业如此活跃的原因之一。

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第二个阶段,在第一阶段的机会出现后,其他资本会逐步进入这个行业,导致行业竞争加剧。这个阶段虽然行业在高速增长,但是由于竞争加剧,利润率可能在下降,参与者往往增收不增利。在后期,没有竞争力的企业会渐渐退出。

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截至目前,A股已有约80家泛家居类上市公司,涵盖了五金、地板、陶瓷、卫浴、家具、床垫等多个细分领域。在各细分领域中,前十强的企业大多都已上市,但尚没有出现营收超300亿元的大公司。

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第四个阶段,经过长期的演绎,这个行业逐步变成夕阳行业,行业增速出现负增长,甚至被其他新兴产业替代。

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理论上而言,这样的结论似乎没有错。但是实际上,资本也分“好资本”与“坏资本”。家居企业在拥抱资本之前也应做好调研,搞清楚联姻资本的好坏。

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第一阶段,该产业处于发展的初期,这时候行业增速非常快,渗透率迅速提升。只要是行业的参与者都能获得行业的发展红利。这一时期的产品设计尚未成熟,行业利润率较低,市场增长率较高,需求增长较快,技术变动较大,行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场,但此时技术上有很大的不确定性,在产品、市场、服务等策略上有很大的余地,对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多,企业进入壁垒较低。

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据高盛投行的调查报告显示,今年年初,并购交易活跃程度是去年疫情开始前的两倍。虽然很多公司在疫情严峻的情况下变得保守起来,但随着部分地区疫情稳定且疫苗推出,企业也更积极地开始从风险及机遇的角度出发进行大规模的并购。高盛投行认为,虽然现在仍存在许多不确定性,但不论是科技、消费产业,还是大健康行业,都纷纷开始动作,现在是一个良好的时机。

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笔者日前采访行业一位大佬,提及其企业的上市规划,这位大佬说:

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再比如,资本的入驻将加大智能家居的研发,令智能美好人居生活提前到来;

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▶7月3日,深圳证券交易所受理土巴兔集团股份有限公司的创业板上市申请。同一天,居然之家与红星美凯龙在北京举行战略合作签约仪式;

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通常情况下,资本会“择优录取”,比如贝壳收购圣都、京东收购尚品宅配股权以及天安新材收购鹰牌子公司股权等。与互联网行业喜欢孵化新兴企业不同,在传统的家居行业中,资本一般不会选择一些名不见经传的小企业,而会选择有一定行业地位及市场份额的中大型企业。

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还有一种情况,资本方入场后由于股权控制日益扩大,在后续发展中掌握了企业话语权。一旦产生分歧,很可能造成企业方难以掌控的局面,严重的甚至会失控被迫离场;

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家居企业应该拥抱资本吗?

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这个阶段不似第一阶段的“一好百好”,乱花渐欲迷人眼,很难分清哪家企业究竟更能长远发展;也不像第三阶段的龙头企业地位彻底形成,市场占有率集中,龙头企业定价权上升(如家电行业),资本即使插足,也获取不到太大的利益。

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资本加速入驻,影响有几何?

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“我们近几年都不打算上市。首先我们现在虽然发展不错,但是纵观整个制造业而言,我们的体量还太小。体量如果不够大,上市的话意义也不大,很难引起资本市场的关注。甚至有时候会因为上市,要对得起广大股东及股民的利益,而改变企业的发展节奏,这对我们而言得不偿失。另外,我们企业现阶段发展的经济支撑比较充足,暂时也不需要外界力量来加持。”

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▶4月29日,久未露面的国美电器黄光裕出现在“打扮家”家装战略发布会,宣布国美电器正式进军家居行业,目标3年内实现5000亿的市场规模;

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此外,截至7月,2021年已有6家家居企业先后登陆A股,目前还有40多家在IPO排队中。

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因此,在拥抱资本之前,企业应当清晰认知现阶段行业的发展现状以及自身阶段性目标定位。究竟是为了拥抱资本而拥抱资本,还是企业现阶段的发展确实需要资本的加持。对于加持的资本方更应全方位进行调研,搞清楚资本方的加持动机。切不可为了拥抱资本而拥抱资本,更不应凑行业的热闹。

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据亿欧网数据,目前泛家居行业的市场规模约4.5万亿元,在整个大消费领域,这种规模是屈指可数的,由此可见泛家居市场的前景。

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拥抱资本的正确姿势

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同时,由于资本的加持,行业的研发创新也将迎来高潮。

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另外,资本的入局还可能导致人才的动荡、管理的变更以及为了资本拼命“制造”业绩,企业失去了发展的初心,最后造成畸形的局面。

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当下,资本正在加速影响家居行业。一是,随着居住观念的转变与相关消费投入的增加刺激,家居领域头部企业们正在密集寻求上市进一步扩大规模;另外,家装作为大家居行业的流量入口,吸引了大量资本进场参与角逐,相关行业巨头正在加速布局。

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有一项调查数据显示,高达50%以上的公司被兼并收购后,经营状况会大不如前。这样的原因有很多,资本方入场有的时候仅仅是为了该公司的某项技术,也有可能仅仅是为了这个公司的品牌影响力,实际上对公司的后续发展情况并不关心;

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显然,资本正在加速影响家居行业。家居企业应该拥抱资本吗?拥抱资本的正确姿势应该是怎样的?

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当“强者恒强”的局面逐渐形成后,便会加速行业从成长期到成熟期的发展。也就是说,行业的品牌集中度会加速提升,龙头企业的行业地位会加速巩固,进入行业的壁垒大幅度提升。新兴品牌的诞生及存活率会越来越低。

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但凡有利益的地方就有资本,可以说在所有的商业活动中,资本的嗅觉是最敏锐的。今年资本扎堆加速进军家居行业的现象无不昭示着一个事实:家居行业是有利可图的,且未来的空间不小。

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这样的选择便会造成“强者恒强”的局面。

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▶年初,天安新材发布公告拟收购鹰牌4家子公司66%股权;近日,天安新材公告显示,该次重大资产购买之标的资产已完成过户手续,此外,双方合资成立鹰牌实业;

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比如说,资本加速进驻整装市场后,未来消费者的装修会越来越便捷、高效,且价格会越来越趋于合理化、透明化;

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▶8月30日,四通股份要约收购结果确认,唯美系占股35.99%成实控人;

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根据行业生命周期理论(IndustryLifeCycle),行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段:进入期、成长期、成熟期、衰退期。行业的生命周期曲线忽略了具体的产品型号、质量、规格等差异,仅仅从整个行业的角度考虑问题。行业生命周期可以从成熟期划为成熟前期和成熟后期。在成熟前期,几乎所有行业都具有类似S形的生长曲线,而在成熟后期则大致分为两种类型。

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就目前整个家居行业的现状来看,行业正处于第二个阶段的末期(成长期),在迈向第三个阶段(成熟期)的路上。

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▶7月1日,证监会官网披露《箭牌家居集团股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》和《中山朗斯家居股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》两份招股书;

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